Buongiorno,
inviamo di seguito e in allegato il commento “L’alta inflazione potrebbe indebolire il sostegno ai Democratici, rendendo più complicato il processo decisionale” a cura di Thomas Costerg, Senior US Economist di Pictet Wealth Management.
Buona giornata,
Giovanni
M: +39 351 529 3362
L’alta inflazione potrebbe indebolire il sostegno ai Democratici, rendendo più complicato il processo decisionale
- I sondaggi attuali suggeriscono che il Partito Democratico potrebbe perdere la maggioranza della Camera dei Rappresentanti al Congresso nelle elezioni di metà mandato di novembre.
- L’inflazione elevata è un macigno attorno al collo dei Democratici, soprattutto perché i redditi non hanno tenuto il ritmo dell’aumento dei prezzi.
- Un Congresso bloccato potrebbe complicare le risposte politiche e ritardare il sostegno tanto necessario in caso di una dura recessione (non è il nostro scenario principale).
- L’elevata polarizzazione politica negli Stati Uniti potrebbe comportare ulteriori battaglie sulle scadenze del tetto del debito e sui rinnovi del bilancio federale qualora i Repubblicani dovessero riconquistare la maggioranza alla Camera.
- È probabile che la Federal Reserve continui a inasprire la politica monetaria anche dopo le elezioni di metà mandato, concentrandosi su un’inflazione core CPI ostinata e su una crescita occupazionale resistente. Il rischio di un errore nella politica monetaria è elevato, dato l’effetto ritardato degli aumenti dei tassi d’interesse sulla crescita del PIL e l’evaporazione della liquidità del mercato dovuta, in parte, al quantitative tightening (QT).
- Storicamente, i mercati azionari tendono a registrare una spinta a metà mandato, dopo le elezioni. Ma questo effetto svanisce se si considerano solo i periodi elettorali in cui la Fed è in modalità di rialzo dei tassi.
English Version
High inflation may sap support for Democrats, making policy-making more complicated
- Current polling suggests the Democratic party could lose its House of Representatives majority in Congress in the November mid-term elections.
- High inflation is a millstone around the neck of Democrats, especially as incomes have not caught up with price increases.
- A gridlocked Congress could complicate policy responses and delay much-needed support in the case of a hard recession (not our main scenario).
- The elevated political polarisation in the US could mean more battles around debt-ceiling deadlines and federal budget rollovers if the Republicans re-take the House.
- The Federal Reserve is likely to keep tightening monetary policy after the midterms as it continues to focus on stubborn core CPI inflation and resilient employment growth. The risk of a policy error is high given the lagged effect of interest-rate increases on GDP growth as well as the evaporation of market liquidity due, in part, to quantitative tightening (QT).
- Historically, equity markets tend to see a midterm boost after the elections. But this effect fades if one looks in isolation at election periods when the Fed is in rate-hiking mode.
Giovanni Prati
BC Communication
E. giovanni-prati@bc-communication.it
M. +39 351 529 3362
Corso Sempione, 8
20154 Milano
Ai sensi del D.L.196 del 30/06/2003 e Reg. UE 2016/679 si precisa che le informazioni contenute in questo messaggio sono riservate ed a uso esclusivo del destinatario. Qualora il messaggio in parola Le fosse pervenuto per errore, La preghiamo di eliminarlo senza copiarlo e di non inoltrarlo a terzi, dandocene gentilmente comunicazione.
Il mittente non rilascia alcuna garanzia e declina qualsivoglia responsabilità relative al contenuto, all’esattezza e alla completezza del messaggio ovvero inerenti cambiamenti intervenuti dopo l’invio o altri rischi conseguenti dalla trasmissione elettronica ect. BC Communication garantisce la massima riservatezza dei dati in proprio possesso e la possibilità di richiederne la comunicazione, la cancellazione, l’aggiornamento, la rettifica e l’integrazione secondo quanto disposto dall’Art.da 15 a 22 del Reg. EU2016/67 scrivendo a info@bc-communication.it.
This message, for the Law 196 dated 06/30/2003 and Reg. EU 2016/679, may contain confidential and/or privileged information. If you are not the addressee or authorized to receive this for the addressee, you must not use, copy, disclose or take any action based on this message or any information herein. If you have received this message in error, please advise the sender immediately by reply e-mail and delete this message. The sender does not give any warranty or accept liability as the content, accuracy or completeness of sent messages and accepts no responsibility for changes made after they were sent or for other risks which arise as a result of e-mail transmission etc. BC Communication ensures to respect the confidentiality of the Personal Data in its possessions and guarantees the possibility to request its access, erasure, update, rectification and integration in accordance with the provisions of the Art. from 15 to 22 of EU Regulation 2016/67, by written request to the address: info@bc-communication.it
2022_11_04_Pictet-Wealth-Management-Flash-note-US-midterm-elections.pdf
