Buon pomeriggio,
di seguito inviamo un breve commento a cura di Toby Bush, Client Portfolio Analyst, Azionario UK di Columbia Threadneedle Investments.
Restiamo a disposizione per ulteriori informazioni.
Un saluto,
Lucrezia
M. +39 3476732479
Elezioni UK: attesa rivalutazione dei titoli azionari
I sondaggi suggeriscono una potenziale vittoria dei laburisti alle prossime elezioni. Crediamo che gli investitori reagiranno bene a una nuova stabilità politica, che dovrebbe portare a una rivalutazione dei titoli azionari britannici, attualmente ancora sfavoriti nonostante l’impennata delle attività di M&A dall’inizio dell’anno. Prevediamo che le società britanniche continueranno a rappresentare obiettivi interessanti per le offerte pubbliche di acquisto e per le operazioni di private equity all’estero, in quanto il valore intrinseco di queste aziende è molto più elevato di quello implicito nei prezzi attuali delle azioni, che sono particolarmente bassi. In effetti, il mercato britannico è profondamente a sconto rispetto alle sue medie storiche e al resto del mondo.
Dopo un periodo particolarmente difficile per l’economia britannica, abbiamo oggi motivo di essere ottimisti. Una serie di indicatori anticipatori si sta infatti muovendo verso l’alto: l’inflazione sta scendendo in modo ragionevolmente rapido, raggiungendo a maggio l’obiettivo del 2%. Inoltre, si sono rafforzate le speranze per un taglio dei tassi ad agosto, soprattutto perché è improbabile che il nuovo governo introduca tagli significativi alle imposte o alla previdenza nazionale, dato l’ampio deficit fiscale del Regno Unito e gli elevati livelli di indebitamento pubblico. E, storicamente, la performance del mercato azionario britannico è fortemente correlata ai tagli dei tassi.
Infine, la forte crescita dei salari ha determinato un aumento del tasso di risparmio. La solidità dei bilanci familiari ha sostenuto l’economia, decretando un aumento del reddito disponibile reale delle famiglie, ancor prima di qualsiasi taglio dei tassi, e una revisione al rialzo dei consumi.
English Version
Opinion polls suggest a potential landslide for Labour in the upcoming election. Investors are likely to respond well to a new political stability; this should result in a reappraisal of UK equities, which are still out of favour despite the surge in M&A activity this year. We expect UK companies to remain attractive targets for overseas takeover and private equity bids as the intrinsic value of these businesses is much higher than implied by current beaten-down share prices. Indeed, the UK market is deeply discounted relative to its own historical averages and the rest of the world.
After a tough run for the UK economy, there is now cause for optimism. A range of forward-looking lead indicators are moving up. Inflation is coming down reasonably rapidly, reaching the 2% target in May. Hopes of an August rate cut have been boosted, particularly as the new government is unlikely to introduce any significant tax or national insurance cuts given the UK’s large fiscal deficit and elevated levels of government borrowing. Historically, UK equity market performance is strongly correlated to rate cuts.
Strong wage growth has resulted in the savings ratio increasing. The strength of household balance sheets has supported the economy with real household disposable incomes rising, even before any rate cuts, and an upward revision to household consumption.
Per ulteriori informazioni si veda il sito internet di Columbia Threadneedle Investments: www.columbiathreadneedle.it
A proposito di Columbia Threadneedle Investments
Columbia Threadneedle Investments è un gruppo di asset management leader a livello globale, che gestisce EUR 577 miliardi [1] per conto di clienti individuali, istituzionali e corporate in tutto il mondo.
Il Gruppo, che si avvale delle competenze di oltre 2500 collaboratori, tra cui più di 650 analisti e gestori operanti in Nord America, Europa e Asia, offre un’ampia gamma di strategie azionarie, obbligazionarie e alternative, nonché soluzioni specializzate nell’investimento responsabile.
Columbia Threadneedle Investments è parte di Ameriprise Financial, Inc. (Gruppo altamente diversificato e patrimonializzato quotato al NYSE da 1,4 trilion USD di asset), uno dei principali fornitori statunitensi di servizi finanziari.
[1] Al 31 dicembre 2023.
Contatti stampa: BC Communication
Lucrezia Pisani – lucrezia.pisani@bc-communication.it – +39 347 6732 479
Chiara Cattaneo – chiara.cattaneo@bc-communication.it – +39 340 9597 461
