Buon pomeriggio,
di seguito e in allegato inviamo la Chart of the Week a cura dell’Economic Team di Payden & Rygel, che analizza la relazione tra inflazione e tasso di disoccupazione negli Stati Uniti.
Restiamo a disposizione per ulteriori informazioni.
Un caro saluto,
Giulia
Il rapporto sull’Indice dei Prezzi al Consumo Usa relativo al mese di giugno, pubblicato ieri, ha mostrato un’inflazione in calo per il secondo mese consecutivo, con un aumento del CPI Core pari al +0,06% su base mensile: dati al di sotto delle attese, che lascerebbero sperare in uno scenario di “soft landing”. Tuttavia, una recente indagine della Fed che ha analizzato 149 episodi di inasprimento monetario a livello globale dal 1960 al 2019, mostra come soltanto in 25 casi le Banche Centrali abbiano cercato di riportare l’inflazione sotto controllo e come questo obiettivo sia stato effettivamente raggiunto solo in 11 casi. Ancora meno (5 su 11) sono stati gli episodi di “atterraggio morbido”, cioè in cui l’inflazione è effettivamente tornata entro il livello target senza innescare una recessione tecnica. Il grafico sopra mostra gli ultimi scenari di calo dell’inflazione negli Stati Uniti: nel ciclo attuale il CPI core è rallentato complessivamente di 3,3 punti percentuali rispetto ai suoi valori massimi, mentre il tasso di disoccupazione in giugno è salito al 4,1% rispetto a un minimo del ciclo pari al 3,4%. La Storia insegna che è difficile assistere a un raffreddamento dell’inflazione senza un contestuale aumento del tasso di disoccupazione, anche se questa resta a tutti gli effetti una possibilità.
Giulia Franzoni
BC Communication
E. giulia.franzoni@bc-communication.it
Corso Sempione, 8
20154 Milano
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12.07.2024_Chart-of-the-Week.pdf